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爱建信托甩清历史包袱定增后有望迎业绩拐点

发布时间:2019-08-15 10:23:29

“哈尔滨计划的风险已控制在有效范围内,目前资产已经有效落地,应在今年10月底按期完成兑付。”爱建信托总经理周磊在接受证券时报记者专访时透露。 作为爱建信托历史包袱的最后一关,哈尔滨信托计划一度成为媒体关注的焦点。随着兑付日期日益临近,爱建信托的终极历史遗留问题的解决也即将收官。而上周刚刚公布的半年报,更是让沉寂多年的爱建信托终于回归主流信托公司的行列。

涅槃重生

25个信托新项目,新增发行规模逾50亿元,在业内虽不算业绩斐然,但相较此前沉寂的7年,卸下历史包袱的爱建信托在上半年已表现出强劲的追赶态势。

据(,)中报,上半年信托业务增速明显,实现营业收入1.51亿元,其中信托业务收入1.19亿元,较上年同期增长91.61%;上半年实现净利8601.4万元,同比增加19.44%。

就发行产品情况来看,上半年爱建信托共发行信托项目25个,是去年同期发行数量的1倍多,甚至超过去年全年水平,新增发行规模50.48亿元,其中集合信托项目10个,发行规模为33.96亿元;单一信托项目15个,发行规模为16.52亿元。

随着历史遗留问题清理的尘埃落定,今年上半年爱建信托终于完成了重新登记和增资两大关键工作,完成增资后公司净资产余额达26.4亿元。的指出,定增完成后爱建信托的资本实力大增,有望迎来经营业绩的拐点。

快速发展的同时,重生后的爱建信托显然更加重视内部的风险控制。据爱建信托内部人士透露,上半年公司加强了存续项目管理,重点对存续的房地产信托项目进行了现场检查和压力,以确保到期顺利兑付。

风控第一

事实上,将内部风险控制置于重要位置并非一时兴起,而是沉重的历史教训使然。前述哈尔滨信托计划于2006年由爱建信托发行,包括1个集合管理信托计划和5个单一指定用途资金信托。

这一信托计划是为解决爱建系资金漏洞而设立。事情需要追溯至上世纪末,爱建股份时任部分高层不断通过挪用信托资金炒股,导致巨额亏损。此后为了弥补资金漏洞,将这部分坏账以债权的名义转让给富豪颜立燕,并让爱建信托发行信托计划融资,共同开发位于哈尔滨的爱建新城地产项目,期待用地产项目的收益弥补资金缺口。

然而,通过一系列复杂的股权变更,该项目公司最终成为颜立燕绝对控股的公司,留给爱建信托的则只有面积分别为13.5万平方米和16.4万平方米的两处房产。

直到去年6月17日,这一案件终于走向明晰。上海市第一中级人民法院对爱建案件进行了宣判,随后爱建股份也公告了其与颜立燕之间就哈尔滨信托计划的19亿元偿债协议。

原定于2009年4月26日到期的哈尔滨信托计划,后经信托受益人同意,也被迫延期至2012年4月26日,此后由于项下财产未能全部分配自动延期半年。

据周磊透露,虽然公司目前希望尽快实现规模扩张,但如果由于风控要求可以放缓一些项目,“公司内部已建立一套管理信息系统,包括全面风险管理等方面,核心在于对风险收益进行有效管理。”

三条战线

按照爱建管理层的说法,上述信托计划兑付将于10月底正常终止,这也意味着历史遗留问题的彻底肃清。历史包袱的卸下让爱建信托展现出重生姿态。

据周磊介绍,未来公司将围绕三条主线来发展业务:包括不动产类、证券投资类和政府信用类,三者占比各为三分之一。

事实上,曾为爱建信托主营和特色业务的房地产信托如今已经悄然收缩。据中报披露,今年上半年爱建信托新发行的25个信托项目中,房地产信托项目仅有5个,发行规模为11亿元,占新增发行规模21.79%。

而在此前,爱建信托的业务重点一直以来都是房地产信托业务。以去年上半年为例,爱建信托发行的集合资金信托计划几乎都是房地产类,这些房地产信托推动爱建管理信托资产余额突破百亿元大关。

“我们并非限制房地产信托业务的绝对额,只是对其规模比例有所控制,希望可以在30%左右。”周磊指出。

而爱建信托董事长周伟忠也曾在接受媒体采访时表示,公司不是要去限制房地产信托的业务规模,而是从两方面进行深化,一是做大其他业务规模,分散风险;二是利用集团人才优势,更加专业地去做房地产信托业务。

周伟忠还指出,未来将从原来主要关注房地产信托转为关注其他领域,比如证券投资类、基础设施类、银信合作方面;并积极同金融机构开展合作,合作机构不限于银行,也包括资产管理公司等,从而扩大业务范围。

调整效果初显,目前房地产信托业务的实际占比已经下降至20%左右。此外,公司控制房地产业务的决心还体现在公司改进绩效考核办法方面。据中报披露,上半年公司在改进考核办法时体现了鼓励非房业务和创新业务的导向。 发力追赶

2008年至今,信托行业迎来一轮高速发展期,浴火重生的爱建信托能否重新占据优势成为未知。

截至今年二季度末,信托行业资产规模再创新高,达到5.54万亿元,在2011年底基础上实现15.18%的增长,其中不乏大批信托公司新秀崛起。

尽管爱建信托于2002年率先在国内发行了第一个集合资金信托计划,但从2005年至2010年,爱建信托的业务几乎就一直处于停滞状态。

2005年,爱建信托新募集信托产品只完成了2.5亿元的颛桥项目,2010年年底,爱建信托当年仅新增7款产品,募集信托资金18亿元,实现净利润6719万元。而直到2011年其信托业务才开始真正发力,全年共发行22款新产品,新增项目获得信托业务收入9351.84万元,实现净利润1.2亿元。

虽然爱建信托今年上半年便有赶超去年全年的态势,但在整个行业向好的环境下却并不出众。在已经公布中报的信托公司中,兴业信托上半年累计实现营业收入5.41亿元,实现净利润3.07亿元,同比分别增长299.75%和564.11%。

周磊指出,今后公司将规模扩张与主动管理并重,一方面会做大量规模扩张类的产品,另一方面则会积极地追求主动管理型业务。

据他透露,由于全资股东爱建股份现阶段对其收益的预期并不是很高,因而公司有足够的空间来调整结构,以便在规模扩张的同时做好风险控制。

“我们一直有欣赏的同业公司,也有比较明确的路径,包括我们正在推动的直销业务。”周磊称,“如果没有自己的直销团队,将来一定会被第三方理财机构所控制。”

一系列增资重组工作完成后,爱建信托发行产品的节奏明显加快。公司董事长周伟忠曾公开表示,按照目前的资本金规模可以承载1000亿元的资产管理规模,然而公司并不以规模为导向。

前景很美好,但实现路径却并不平坦。一位业内人士认为,如何在扩张与内控上做到平衡,将是考验爱建信托管理层的关键。

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