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钢铁:钢厂减产缓慢 供需矛盾持续 钢价将弱势下探

发布时间:2019-10-09 19:29:49

钢铁:钢厂减产缓慢 供需矛盾持续 钢价将弱势下探 2012-07-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:钢厂减产缓慢,供需矛盾持续,钢价将弱势下探本周wind钢铁行业指数下跌1. 2%,跑赢沪深 00指数0.81个百分点,跑输上证综合指数0.5 个百分点。涨幅前五:首钢股份、金洲管道、恒星科技、抚顺特钢、新钢股份;涨幅后五:四方达、攀钢钒钛、扬子新材、常宝股份、博深工具。本周国内钢材市场大幅下跌,且跌幅继续扩大。上半年全社会用电量增速放缓,工业用电增速降幅较大,侧面反映了工业发展增速趋缓。从交通部和铁道部陆续公布的上半年的基建数据来看,公路和铁路完成投资同比分别下降7.8%和 6.1%,只有港口投资同比增长12.5%,基建数据的同比出现较大下滑显示出钢铁下游需求的疲软,短期需求出现较强复苏的概率不大。中钢协数据显示7月上旬全国预估粗钢日均产量为195.81万吨,旬环比略降0. 5%,缓慢下滑的供给和快速回落的需求加剧了供需矛盾,使得钢价跌势不止。目前钢价的下跌压力已经传导到上游原料市场,在原料补跌,钢厂下调出厂价的情况下,预计短期钢价仍然存在一定的下探空间。投资拉动需求增长尚需时日,下游需求进入传统“淡季”,供需矛盾短期难改,钢价将弱势震荡,看好细分行业的龙头公司。

传统组合:新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢、西宁特钢、抚顺特钢特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料:原料市场价格跌幅明显本周国内铁精粉均价964元/吨,周环比下跌15元/吨;青岛港现货铁矿石965元/吨,周环比下跌40元/吨;印度矿CFR指数1 1美元/吨,周环比下跌7美元/吨;唐山废钢2700元/吨,周环比下跌50元/吨;唐山方坯 480元/吨,周环比下跌1 0元/吨。

钢价:钢价大幅下跌,后市将弱势下探本周国内钢价综合指数140.7,周环比跌2.49%,其中长材跌2.46%,扁平材跌2.51%,分别收于159.4、124.6。7月20日螺纹钢主力合约(1 01)收盘价 750元/吨,跌幅为4.85%;结算价 782元/吨,跌幅为 .64%。期现货价差12元/吨。鞍钢、武钢均大幅下调了8月份板材出厂价。短期钢材市场下游需求复苏基本无望,粗钢产量维持在高位,预计钢价短期仍有进一步走低空间。

盈利:长材步入亏损,板材亏损加剧在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢亏损2 .2 元/吨左右;线材亏损61. 2元/吨左右;热卷亏损150.5 元/吨左右;中厚板亏损278.97元/吨左右;冷轧板亏损274.81元/吨左右;镀锌板亏损228. 7元/吨左右。

社会库存:总量略有回升,各品种互有增减本周末钢材社会库存为1548. 5万吨,周环比上升0.16%,同比增加11.77%。

其中,中板周环比下降 . 1%;冷轧板周环比下降0.51%;螺纹钢周环比下降0.22%;热卷周环比上升1. %;线材周环比上升2.82%。预计下周社会库存总量将稳中有升。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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