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金融关注板块低估值标的荐7股

发布时间:2019-09-12 18:22:15

金融:关注板块低估值标的 荐7股 2016-02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周市场概况上周中信非银指数涨幅-4.40%,跑输沪深 00指数1.01%,其中证券板块涨幅-5.6 %,跑输沪深 00指数2.2 %,保险板块涨幅-2.10%,跑赢沪深 00指数1.29%。

近期投资策略证券上周两市成交额环比上涨18%,两融余额基本止跌企稳,虽然数据仍然较1月份较差,我们认为市场风险已得到一定释放,券商1、2月业绩或为全年低点,目前券商板块估值已经很大程度上做出反映。证监会针对注册制最新进展情况评论,系统构建注册制的规则体系,需要一个较长的时间过程。目前板块PB降至1.86X,大型券商PB降至1. X至1.4X,回到14年7月牛市刚起步的水平,处于历史偏低估值水平,具有较高安全边际。短期板块大概率仍将继续低位震荡,建议等待配置时机,提前布局基本面扎实、估值位于历史底部、具有事件驱动因素的投资标的。

我们看好华泰证券(互联网证券龙头,经纪业务老大,大资管战略和特色并购稳步推进)、国元证券(实施股票回购,推进员工持股,受益于大股东混改进程和安徽省国企改革,自身经营有特色)、广发证券(积极布局财富管理转型,投行和资管优势显著)。

保险利率下行对保险公司保费端和投资端具有两方面影响,一方面保险产品市场吸引力提升,保费收入稳步增长可期,另一方面投资端资产再配置存在一定压力。我们判断投资收益率下行速度是缓慢的,估计保险公司2016年内含价值增速降为25%左右,评估价值增速在15%左右。现阶段行业估值水平对应16年P/EV在1.1倍左右,具有一定安全边际。我们看好保险板块的投资价值。建议关注顺序为:新华保险、中国太保、中国人寿和中国平安。

上周重点推荐组合回顾与本周组合上周重点推荐的组合取得绝对收益-5.2%,小幅跑输行业基准0.7%。

本周重点推荐的组合是:华泰证券(15%)、广发证券(15%)、国元证券(20%)、中国平安(25%)、新华保险(25%)。

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